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金融:回归保险本源转型持续 荐 股

2019-10-09 17:32:36来源:励志吧0次阅读

金融:回归保险本源转型持续 荐 股 2018-0 -11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

寿险规模保费收缩,财险增长稳定保险行业2017年数据公布,行业整体实现原保险保费收入 6,581.01亿元,同比增长18.16%。

寿险公司规模保费同比下降6.06%,规模达 2,402. 亿元;其中,原保费收入约为26,0 9.55亿元、同比增长20.04%、环比增长4.52%、占比为80. 6%,保户投资款新增交费规模约为5,892. 6亿元、同比下降50. 2%、环比增长6.44%、占比为18.19%,投连险独立账户新增交费规模约470.42亿元、同比下降49.90%、环比增长1 .15%、占比为1.45%。

产险公司原保险保费收入10,541. 8亿元,同比增长1 .76%;财产险业务同比增长12.72%。

资金运用结构总体稳定,投资收益率良好截至2017年末,资金运用余额为149,206.21亿元,较年初增长11.42%;股票和证券投资基金占比较上年末下降0.98个百分点、环比略降;其他投资占比较上年末提升4.17个百分点。

得益于年度权益投资的良好表现(股票收益1,18 .98亿元,同比增长 55.46%),2017年保险行业实现了5.77%的投资收益率。

行业总资产达167,489. 7亿元,较年初增长10.80%;行业净资产达18,845.05亿元,较年初增长9. 1%。

财险公司格局稳定,寿险公司分化调整2017年,财险市场份额前三的人保财、平安财、太保财共占有6 .490%的市场份额、较去年同期上升了0.418个百分点,行业整体格局基本稳定。

人身险市场原保费集中度有所提升;部分中小型公司保费结构调整效果明显,但整体规模与排名靠前公司有较大差距;规模保费市场呈现更明显的分化特征。

投资建议从当前角度看,寿险行业2018年保费增速或有所回落,行业步入实质性分化期,粗放式成长难以维系。大型公司有深厚的销售渠道积淀,综合经营、管理水平更高,具备较强的竞争优势。当前板块估值水平较低,建议关注中国平安、中国太保、新华保险。

风险提示寿险行业存在人力增员及保费增长不达预期,以及保费结构调整缓慢、价值提升幅度低于预期的风险。资本市场具有不确定性,投资收益的波动会给公司业绩造成影响。

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